惠誉评级（Fitch Ratings）于6月11日发布的报告称，受关税战、石油需求增长放缓以及欧佩克（OPEC）和其他国家增产的影响，全球经济面临不确定性，石油和天然气行业已进入新的恶化状态。
惠誉决定将化石燃料行业2025年的前景展望从“中性”下调为“恶化”，这是基于全球宏观经济状况，特别是四月初遭遇的双重打击：特朗普总统宣布加征关税，以及欧佩克及其关键盟友在多年自我限产之后决定增产原油。
然而，惠誉强调，只要此次行业评级下调持续时间较短，大多数美国油气公司受到的影响有限，因为它们进入此轮波动期时，平均资产负债表更为健康，债务水平较低。
惠誉在报告中指出：“关税紧张局势已有所缓和，然而，关税税率最终将稳定在何种水平，以及已实施关税所产生的影响，仍将是我们宏观经济预测的关键因素，这会导致石油消费增幅低于此前的预期。”
在沙特领导的欧佩克以及其他国家（包括哈萨克斯坦、巴西和圭亚那）提高石油产量的同时，全球原油消费量也低于先前预期。惠誉预测今年全球石油需求将增长约80万桶/日，而此前的预期是超过100万桶/日。“由于供应增长加快，2025年市场仍将保持供应过剩状态。”
略显巧合的是，惠誉报告发布当天，由于美国与伊朗军事紧张局势升级、更为乐观的经济通胀数据发布以及中美贸易战再次达成临时休战，油价攀升至4月初以来的最高水平。6月11日，美国基准油价跃升至每桶68美元，高于5月初的近期低点58美元。
同样利好油价的还有新的预估，即欧佩克实际石油产量的增幅可能低于其纸面声明的水平。毕竟沙特推动增产的部分目的，是让伊拉克和哈萨克斯坦等经常超产的国家更好地遵守产量配额。
分析公司睿咨得能源（Rystad Energy）石油商品市场副总裁普里娅·瓦利亚表示：“总体而言，我们的估算表明，实际流入市场的石油桶数可能低于宣布的增产量，这将对市场产生实质性影响。”
至于其他主要评级机构，标普全球评级（S&P Global Ratings）在5月下旬表示，预计在“全球经济不确定性和油价波动加剧、资本纪律约束以及效率持续提升”的背景下，美国油气生产商2025年将减少5%至10%的资本支出总额。
当然，第三大信用评级机构穆迪（Moody’s）也在5月与标普和惠誉步调一致，逾百年来首次将美国主权信用评级从最高的“Aaa”级下调，而关税战成为了压垮骆驼的最后一根稻草。
联邦预测
这些评级机构的预测与美国能源部自身更新的油气预测相吻合。
美国能源部6月10日发布的短期能源展望称，美国原油产量在2025年第二季度创下全球领先的历史高点1,350万桶/日之后，将自新冠疫情以来首次进入下降期。
该展望预测，到2026年底，美国石油日产量将降至1,330万桶。虽然降幅相对较小，但却是该行业的一个重要里程碑，预计其产量不仅将趋于稳定，还将开始萎缩。
欧佩克及其关键盟友（即OPEC+联盟）已在4月承诺，到2025年底将日产量提高逾200万桶，引发了石油市场震荡，当时恰逢特朗普宣布其新关税政策之时。同样，在5月底，OPEC+同意在7月实施第三个月的增产。
美国能源部的报告补充道：“受全球石油库存增加影响，5月原油价格连续第四个月下跌，库存上升源于全球石油需求增长放缓和OPEC+自4月开始加速解除自愿减产。”
自2022年直至今年，OPEC+一直按586万桶/日的幅度削减石油产量，超过全球需求的5%，以助力提振石油市场，部分原因是为了应对美国产量的增长和全球需求增长放缓。
与此同时，美国的石油日产量从2017年初的880万桶增长到2025年的1,350万桶，创历史新高，增幅达到惊人的超过50%。
美国能源部和信用评级机构的这些报告，都发布在油气行业第一季度财报季之后。在财报季中，油气公司的首席执行官们纷纷抱怨经济动荡和疲弱的油价环境，但宣布的预算削减幅度相对有限。
作为专注于二叠纪盆地的顶级生产商，行业领头羊戴蒙德巴克能源公司（Diamondback Energy）董事长特拉维斯·斯泰斯表示，美国油气行业已处于下滑状态。
斯泰斯在5月份的一封致股东信引发市场波动。他在信中表示：“我们认为，以当前大宗商品价格水平，美国石油产量正处于一个临界点。由于钻探活动减少，美国陆上石油产量很可能已经见顶，并将于本季度开始回落。” （财富中文网）
译者：刘进龙
审校：汪皓